Les taux à long terme vont-ils à nouveau connaître une hausse longue de 40 ans ?

Le taux américain à 10 ans connaît de longs cycles structurels dans lesquels les hausses de taux alternent avec les baisses de taux. Si nous les examinons de plus près, il semble évident que nous venons de traverser une longue période de baisse des taux.

Source : All Star Charts

Supposons que ce schéma de cycles de 40 ans se reproduise, nous venons d’assister à un important renversement de tendance sur les marchés obligataires internationaux. Tout comme Wall Street semble donner le ton pour toutes les autres régions, ces marchés aux États-Unis font généralement de même pour le reste du monde, y compris avec leurs taux à 10 ans.

Quelles conséquences importantes cela peut-il avoir sur la composition d’un portefeuille d’investissement diversifié ?

Dans un tel marché, les investisseurs obligataires optent de préférence pour des obligations à court terme de 3 à 5 ans. Ils peuvent ainsi réinvestir plus rapidement à l’échéance dans de nouvelles obligations à coupon plus élevé. En outre, il est préférable d’opter pour des entreprises de qualité. En effet, les entreprises trop endettées risquent des problèmes de remboursement en cas de taux d’intérêt structurellement plus élevés.

Les investisseurs en actions ciblent mieux les secteurs cycliques. Le tableau ci-dessous montre que les actions pétrolières, les banques et les assureurs, ainsi que les valeurs industrielles, enregistrent les meilleures performances lorsque les taux d’intérêt à long terme grimpent. Les actions immobilières et technologiques sont les secteurs que les investisseurs devraient plutôt laisser de côté. Nvidia, Apple, Amazon et les autres géants technologiques du monde pourront-ils poursuivre leurs belles performances ? C’est certainement quelque chose à garder à l'œil.

Source : J.P. Morgan

Et qu’en est-il des matières premières ? Ces dernières offrent également des possibilités de diversification en période de hausse structurelle des taux d’intérêt à long terme. Les hausses des taux d’intérêt à long terme vont de pair avec des chiffres d’inflation plus élevés. Elles sont indissociables de la hausse des prix du pétrole, du cuivre, des céréales et d’autres matières premières. Vous recherchez un tracker qui investit dans les principales matières premières ? Vous en trouverez certainement sur notre plateforme.