Aller à la navigationAller à la connexionAller au contenu

Recul de l’optimisme américain : faut-il fuir vers la sortie ?

Geert Van Herck

Geert Van Herck

Chief Strategist KEYPRIVATE

Les dernières statistiques sur le sentiment boursier américain montrent une tendance intéressante.

Le S&P 500 affiche des niveaux historiquement élevés et pourtant, nous constatons que les investisseurs américains sont plutôt pessimistes. En règle générale, nous devrions observer un sentiment d’optimisme marqué, voire d’euphorie, lorsque les cours des actions atteignent des sommets historiques. Mais ce n’est donc clairement pas le cas aujourd’hui !

Explication de notre point de vue

Le graphique 1 montre en haut l’évolution du S&P 500. Au milieu, vous pouvez voir les corrections/marchés baissiers (« drawdowns ») et en bas, l’évolution du nombre de pessimistes à l'égard de la bourse (« bears »). C’est précisément le bas du graphique 1 qui a attiré notre attention.

D'un point de vue historique, nous avons appris qu’un tel pessimisme boursier est la conséquence de corrections ou de marchés baissiers. Jusqu’à présent, le pessimisme boursier a clairement augmenté lorsque le S&P 500 perdait environ 10 %, 20 % ou plus. Bien que le S&P 500 affiche des cours historiquement élevés et que nous n’avons pas enregistré de correction boursière de 10 % ou plus ces derniers temps, nous recensons tout de même davantage de pessimistes. Il s'agit d'une situation inédite !

Graphique 1 : % de pessimistes boursiers aux États-Unis

Picture1

Source : All Star Charts

Nous ne voyons pas de raison évidente à cette tendance dans l'immédiat. Il est vrai que les « Magnificent Seven » (les 7 entreprises à succès du S&P 500 : Apple, Amazon, Alphabet (Google), Meta (Facebook), Microsoft, Tesla et Nvidia) ont sous-performé ces derniers temps. Et ces actions sont bien sûr bien représentées dans les portefeuilles d’actions/trackers/fonds américains. Il pourrait s'agir de l'un des facteurs à prendre en compte.

Pourquoi est-ce important pour les investisseurs en actions ?

L’analyse de sentiment aide de nombreux investisseurs à prendre leurs décisions d’investissement. Ce sont surtout les investisseurs « à contre-courant » qui pourraient profiter de cette situation exceptionnelle.

Le graphique 2 montre comment fonctionne le cycle émotionnel. Lorsque la majorité des investisseurs sont optimistes, vous devez, en tant qu’investisseur faire preuve de prudence. D'un point de vue historique, une correction ou un renversement de tendance risque alors souvent de se produire.

Dans le cas contraire d’un sentiment pessimiste, vous devriez en tant qu’investisseur peut-être oser franchir le pas, car un revirement ou une reprise n'est peut-être pas loin.

Nous pensons dès lors que le pessimisme actuel sur le marché américain est un signal pour l’investisseur « à contre-courant » attentif qui veut profiter de la « faiblesse » constatée sur la bourse américaine pour acquérir des actifs.

Graphique 2 : cycle des sentiments

Picture2

Source : Bloomberg

En résumé, alors que le S&P 500 américain affiche des niveaux records, les investisseurs américains ne semblent pas particulièrement enthousiastes.

Il s'agit d'une formidable contradiction. Alors qu’il devrait y avoir une vague d’euphorie, une enquête menée auprès des investisseurs américains montre que la majorité de ceux-ci est plutôt pessimiste.

Vous êtes un investisseur « à contre-courant » ? Dans ce cas, il pourrait s’agir du moment idéal pour acheter des actions américaines.

Avant d’investir, consultez les caractéristiques et risques essentiels des instruments financiers.

Cette communication ne contient ni un conseil d’investissement ou recommandation, ni une analyse financière. Aucune des informations contenues dans cette communication ne doit être interprétée comme ayant une valeur contractuelle d’aucune sorte. Cette communication n’est produite qu’à des fins indicatives et ne constitue en aucun cas une commercialisation de produits financiers. Keytrade Bank ne pourra être tenue responsable des décisions prises sur la base des informations contenues dans cette communication, ou de son utilisation par un tiers. Avant d’investir dans des instruments financiers, veuillez vous informer en bonne et due forme et lire attentivement le document « Aperçu des caractéristiques et risques essentiels des instruments financiers » que vous trouverez dans la section « Documents » sur keytradebank.be.

D'autres articles qui pourraient vous intéresser